國浩首席執(zhí)行合伙人呂紅兵，江西省律師協(xié)會會長張工，江西銀行行長駱小林，人民日報(bào)社江西分社社長鄭少忠，江西省南昌市委常委、統(tǒng)戰(zhàn)部部長饒紹清先后為本次論壇致開幕辭。中國證券法學(xué)研究會副會長、華東政法大學(xué)教授徐明，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)校長鄧輝，上海磐明律師事務(wù)所首席合伙人陳瑛明，和君集團(tuán)董事長、和君學(xué)院院長王明夫出席并發(fā)表了主旨演講。除了主論壇高屋建瓴的發(fā)言，還有“強(qiáng)監(jiān)管背景下的證券合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理”“地方城投債風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)管理”兩場分論壇，以及“上市公司信息披露合規(guī)性管理”圓桌論壇，議題豐富、亮點(diǎn)頻現(xiàn)，高朋滿座，勝友如云。

本次論壇由國浩律師事務(wù)所主辦，國浩發(fā)展研究院、國浩金融證券合規(guī)業(yè)務(wù)委員會、國浩資本市場業(yè)務(wù)委員會、國浩金融業(yè)務(wù)委員會、國浩律師（南昌）事務(wù)所承辦，江西省律師協(xié)會涉外法律專業(yè)委員會、江西省律師協(xié)會財(cái)稅法律專業(yè)委員會、南昌市新的社會階層人士聯(lián)誼會協(xié)辦，威科先行、律商聯(lián)訊支持。300余名來自政府部門、高校、金融機(jī)構(gòu)、律師、企業(yè)的專家學(xué)者相會于物華天寶之地，探討強(qiáng)監(jiān)管形勢下金融證券合規(guī)的要點(diǎn)與難點(diǎn)，既有法律人底線思維，又有企業(yè)家發(fā)展引領(lǐng)，共同助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

國浩執(zhí)行合伙人、國浩南昌主任馮帆主持了開幕儀式，并代表活動承辦方向與會嘉賓表示熱烈歡迎。她表示，本次論壇是一場正逢其時(shí)的盛會，近年來證券監(jiān)管趨嚴(yán)，國務(wù)院金融體系改革，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控，企業(yè)合規(guī)持續(xù)深入等社會關(guān)注的熱點(diǎn)話題亟需探討。策國者浩為天下謀“策”，國浩始終懷著以法治服務(wù)社會的愿景，十分重視與社會各界的溝通與交流，以促不斷完善法律服務(wù)方式，推動我國法治社會的發(fā)展與進(jìn)步。

“法治是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基石，金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，在全國上下全力以赴拼經(jīng)濟(jì)抓發(fā)展的當(dāng)下，此次論壇的舉辦恰逢其勢、正當(dāng)其時(shí)。”饒紹清部長在致辭中表示，國浩南昌在助力推進(jìn)全市乃至全省企業(yè)“映山紅行動”中主動擔(dān)當(dāng)作為，為南昌高質(zhì)量發(fā)展作出了積極貢獻(xiàn)。本次論壇擇址南昌，更是彰顯了國浩服務(wù)地方、貼近市場、看好南昌的經(jīng)營理念和睿智眼光。他介紹道，南昌不僅是人文勝地、生態(tài)福地、發(fā)展高地，還是資本聚集地、網(wǎng)紅打卡地、人才新高地。“今日的南昌活力澎湃，明天的南昌必將更加精彩。”他表示，南昌將為各金融機(jī)構(gòu)、上市公司等提供最實(shí)惠的政策、最親清的環(huán)境、最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，期待各方主動融入南昌發(fā)展，以更大規(guī)模、更實(shí)舉措、更優(yōu)服務(wù)支持南昌，與南昌攜手譜寫高質(zhì)量發(fā)展新華章。

“律師者，真愛也”。鄭少忠社長在致辭中表示，律師運(yùn)用自己的所學(xué)所思所能，服務(wù)社會百姓蒼生，是溝通、調(diào)節(jié)、校正、完善各類復(fù)雜經(jīng)濟(jì)關(guān)系、社會關(guān)系、法律關(guān)系的“職業(yè)選手”“專業(yè)選手”，是國家治理體系的重要方面，是構(gòu)建人類公平正義的重要甚至是最后一道防線。如何以“百姓之心為心、以天下之公為公”，考量著每個(gè)律師的胸懷境界和道德操守；如何“鐵肩擔(dān)道義，妙手寫文書”，考驗(yàn)著每個(gè)律師的能力水平和責(zé)任擔(dān)當(dāng)。“小治靠技，大治靠治；小治靠人，大治靠法。”鄭少忠社長強(qiáng)調(diào)，隨著證券監(jiān)管越來越嚴(yán)，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對上市公司信息披露及規(guī)范運(yùn)作的監(jiān)管力度越來越大，本次論壇的召開是為交流當(dāng)前監(jiān)管形勢下金融證券如何更加合規(guī)務(wù)實(shí)，非常必要，亦非常重要。

駱小林行長在致辭中表示，江西銀行作為一家上市銀行，深感合規(guī)經(jīng)營是銀行的底線和生命線，深感合規(guī)管理是銀行高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)和前提。唯有依法合規(guī)經(jīng)營，才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)；唯有依法合規(guī)護(hù)航，才能高質(zhì)量發(fā)展。他說，江西銀行高度重視合規(guī)經(jīng)營管理的研究與實(shí)踐，不斷地總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、修正偏差，認(rèn)真踐行合規(guī)的理念，嚴(yán)格遵守合規(guī)的底線，不斷提升合規(guī)經(jīng)營管理能力水平，不斷完善合規(guī)經(jīng)營管理體制機(jī)制，堅(jiān)持合規(guī)為本、守正創(chuàng)新，助力助推、保駕護(hù)航全行的高質(zhì)量發(fā)展，忠實(shí)踐行金融工作的政治性、人民性。一年多來，江西銀行的主要工作取得明顯進(jìn)步、重點(diǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步向好！今年一季度的信貸投放、普惠貸款、儲蓄存款、對公客戶增長等實(shí)現(xiàn)了“四個(gè)創(chuàng)歷史新高”，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、風(fēng)控能力等實(shí)現(xiàn)了“兩個(gè)持續(xù)優(yōu)化提高”。駱小林行長強(qiáng)調(diào)，“芝麻大的窟窿也可能刮進(jìn)斗大的風(fēng)”，一點(diǎn)點(diǎn)的違規(guī)都可能引來大的風(fēng)波，一點(diǎn)點(diǎn)的差錯(cuò)都可能引發(fā)大的風(fēng)險(xiǎn)。合規(guī)經(jīng)營是前面的“1”，各項(xiàng)業(yè)績是后面的“0”，沒有前面的“1”，后面再多的“0”也都是零。推動金融證券業(yè)的合規(guī)治理與健康發(fā)展，離不開監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的多方共同努力、積極參與。江西銀行愿與各位同仁一道，共享合規(guī)治理成果、互鑒合規(guī)創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)，共同向上向好發(fā)展。

張工會長對論壇的舉辦表示熱烈祝賀。他介紹，江西律師行業(yè)始終從紅色文化中汲取奮進(jìn)力量，始終堅(jiān)持政治引領(lǐng)、黨建先行，探索完善破解律師事務(wù)所黨建難題的“江西樣本”。堅(jiān)持圍繞中心、服務(wù)大局，連續(xù)3年吹響“江西律師公益集結(jié)號”，687余家律所深度參與萬所聯(lián)萬會各項(xiàng)工作，12254余名律師辛勤工作在服務(wù)保障經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、群眾高品質(zhì)生活、社會高效能治理的第一線。堅(jiān)持嚴(yán)管厚愛結(jié)合，全方位落實(shí)行業(yè)自律教育工作，鍛造了一支信念堅(jiān)定、業(yè)務(wù)精湛、維護(hù)正義、恪守誠信的高素質(zhì)律師隊(duì)伍。他相信，此次國浩金融證券合規(guī)論壇的召開，將進(jìn)一步提升江西律師行業(yè)金融證券法律服務(wù)能力，為推進(jìn)金融證券合規(guī)法律事務(wù)的規(guī)范性和創(chuàng)新性提供助力。

呂紅兵律師首先發(fā)表了熱情洋溢的開幕致辭。“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融合規(guī)則是合規(guī)中的重點(diǎn)，金融里的紅線”，他指出，于企業(yè)而言，合規(guī)是行穩(wěn)致遠(yuǎn)的“壓艙石”“航標(biāo)燈”“助推器”；于律師而言，合規(guī)關(guān)系到主體生命全周期、公司治理全方位、企業(yè)經(jīng)營全鏈條，合規(guī)服務(wù)應(yīng)更加專業(yè)性、系統(tǒng)化、復(fù)合型；于政府而言，企業(yè)合規(guī)是社會治理的最基層、公司履行社會責(zé)任的最基礎(chǔ)，因此要“敬畏紅線，守住底線，遠(yuǎn)離高壓線”。呂紅兵律師表示，本次論壇有專家高屋建瓴、律師一針見血，有金融領(lǐng)域的法學(xué)大家、法學(xué)境界的金融高手，互相交談、交流、交鋒、交融，可謂“金融與法律齊飛，學(xué)者共領(lǐng)導(dǎo)一色”，既展示恢宏格局，又彰顯細(xì)節(jié)魅力。“狂風(fēng)落盡深紅色，綠葉成蔭子滿枝。”呂紅兵律師期許道，今日論壇必會以豐富的議題、豐滿的內(nèi)容，形成豐碩的成果！

國浩執(zhí)行合伙人沈田豐主持了主論壇主旨演講環(huán)節(jié)。

如何理解上市公司高質(zhì)量發(fā)展？徐明教授曾擔(dān)任北京證券交易所首任董事長、上海證券交易所副總經(jīng)理，他指出可從五大維度和方面進(jìn)行評價(jià)：一是良好的公司治理和優(yōu)質(zhì)的信息披露，二是穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績和優(yōu)秀的市場表現(xiàn)，三是較強(qiáng)的市場競爭力和不斷創(chuàng)新變革的能力，四是較高的風(fēng)控能力和穩(wěn)定的投資者回報(bào)，五是良好的公司文化和應(yīng)盡的社會責(zé)任。上市公司合規(guī)經(jīng)營方面存在哪些問題又該如何解決？徐明教授指出，企業(yè)合規(guī)經(jīng)營問題主要表現(xiàn)在五個(gè)方面：一是公司治理缺失、二是關(guān)聯(lián)交易訴訟、三是內(nèi)部人控制、四是大股東資金占用及違規(guī)擔(dān)保、五是虛假信息披露及欺詐發(fā)行融資。對此，他建議一方面是要處理好五項(xiàng)關(guān)系，即當(dāng)前與長遠(yuǎn)、規(guī)范與發(fā)展、監(jiān)管與服務(wù)、權(quán)利與義務(wù)之間的關(guān)系；另一方面是要做好五項(xiàng)工作，即提高上市公司的法治與合規(guī)意識，推動上市公司規(guī)范合法治理，提高信息披露質(zhì)量，建立并落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制與措施，加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法。

鄧輝校長是民商法專家，尤其側(cè)重于公司法的跨學(xué)科研究，他結(jié)合具體案例對企業(yè)上市中數(shù)據(jù)合規(guī)與監(jiān)管審核要點(diǎn)進(jìn)行了深入講解。他介紹道，我國的數(shù)據(jù)立法已形成了以民法典為統(tǒng)領(lǐng)，網(wǎng)絡(luò)安全法、數(shù)據(jù)安全法、個(gè)人信息保護(hù)法為主干，部門規(guī)章為具體實(shí)施的體系。近年來，數(shù)據(jù)合規(guī)被問詢的企業(yè)數(shù)量逐年上升，數(shù)據(jù)合規(guī)監(jiān)管呈現(xiàn)出“強(qiáng)監(jiān)管、多頭監(jiān)管、全方位監(jiān)管”的特點(diǎn)，當(dāng)前監(jiān)管問詢形成了以行業(yè)為核心，以數(shù)據(jù)的收集、使用、流轉(zhuǎn)與管理的四個(gè)處理環(huán)節(jié)為維度的關(guān)注特點(diǎn)。圍繞監(jiān)管問詢的四個(gè)維度，鄧輝校長從實(shí)務(wù)角度對發(fā)審委重點(diǎn)審核問題進(jìn)行了案例分析，指出數(shù)據(jù)收集和來源的合規(guī)性、用途與交易的合規(guī)性以及數(shù)據(jù)共享的獨(dú)立性是目前監(jiān)管部門的關(guān)注重點(diǎn)。最后，他針對監(jiān)管趨勢，提出了“梳理業(yè)務(wù)、識別風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)體系建設(shè)、應(yīng)對問詢”的擬上市企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)流程及應(yīng)對方案。

“全面注冊制下的企業(yè)發(fā)行上市申請及審核過程，是一次對企業(yè)合規(guī)管理情況的全面檢驗(yàn)，也是企業(yè)合規(guī)管理水平的重要升級過程。”陳瑛明律師長期擔(dān)任中國證監(jiān)會發(fā)審委委員，他指出，合法合規(guī)是擬上市企業(yè)需滿足的底線，提升上市公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和對公眾投資者利益的保護(hù)才是企業(yè)合規(guī)管理的更高要求。陳瑛明律師詳細(xì)講解了申請發(fā)行上市企業(yè)合規(guī)審核關(guān)注要點(diǎn)，包括證券違法違規(guī)、“兩符合”及“四重大”問題、歷史沿革中的出資瑕疵問題、核心知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬糾紛、發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營合法合規(guī)問題、財(cái)務(wù)會計(jì)規(guī)范性和內(nèi)控制度是否健全且有效執(zhí)行、申報(bào)文件虛假陳述等。他表示，全面注冊制下中介機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供法律服務(wù)的同時(shí)，也是對企業(yè)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、評估、處置、協(xié)調(diào)并持續(xù)改進(jìn)的過程。

王明夫院長是中國第一代證券拓荒人、創(chuàng)新者的杰出代表，他從江西公司市值金字塔說起市值競爭與企業(yè)興衰。“不上則下，不進(jìn)則退”，他認(rèn)為，“市值是企業(yè)競爭的制空力量”。他表示，對區(qū)域上市公司的總體發(fā)展?fàn)顩r和群體特征進(jìn)行整體“畫像”具有重要戰(zhàn)略意義，并分享了和君咨詢對江西上市公司群體分析的18個(gè)維度，重點(diǎn)指出江西上市公司合規(guī)性總體良好，市場關(guān)注度和參與度逐步提升。同時(shí)，他概括出兩點(diǎn)總體特征，其一是與本省的歷史比已取得了較大發(fā)展，但與全國和周邊六省比還存在差距；其二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏傳統(tǒng)，企業(yè)經(jīng)營較穩(wěn)健，資本運(yùn)作不擅長，資本市場利用不夠充分。圍繞產(chǎn)業(yè)端、資本端、價(jià)值管理三方面，他建議，除專業(yè)法律服務(wù)為企業(yè)保駕護(hù)航外，江西上市公司發(fā)展還要加強(qiáng)產(chǎn)融互動，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)與資本良性循環(huán)，形成價(jià)值塑造、價(jià)值描述、價(jià)值傳播、價(jià)值實(shí)現(xiàn)四步持續(xù)循環(huán)的市值管理過程，以推動上市公司螺旋式上升、可持續(xù)發(fā)展。

強(qiáng)監(jiān)管背景下的證券合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理

全面注冊制下資本市場“零容忍”執(zhí)法持續(xù)加強(qiáng)，被立案調(diào)查企業(yè)數(shù)不斷攀升，證券合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)已然成為上市公司重點(diǎn)關(guān)注問題。

在國浩北京管理合伙人張鼎映的主持下，國浩金融證券合規(guī)業(yè)務(wù)委員會主任、國浩上海合伙人黃江東，深圳價(jià)值在線信息科技股份有限公司合規(guī)總監(jiān)沈靜，國浩香港管理合伙人林新強(qiáng)，中航證券股份有限公司副總經(jīng)理、合規(guī)總監(jiān)李從軍，國浩南昌管理合伙人、全國律協(xié)財(cái)稅法專業(yè)委員會副主任蔡明在“強(qiáng)監(jiān)管背景下的證券合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理”主題下分別就上市公司的行政處罰分析及合規(guī)、信息披露管理及合規(guī)、證券合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理、券商合規(guī)管理、稅務(wù)合規(guī)與風(fēng)控等熱點(diǎn)議題發(fā)表了獨(dú)到見解，厘清問題，“對癥下藥”。

“形似而神不至”，黃江東律師分析道，上市公司違規(guī)成因主要在于公司內(nèi)部治理不完善，合規(guī)意識弱，合規(guī)投入、保障明顯不足以及市場合規(guī)激勵(lì)環(huán)境尚未完全形成。他根據(jù)近年來證券監(jiān)管總體態(tài)勢，重點(diǎn)指出上市公司信披違法已成為監(jiān)管部門的重中之重，而上市公司董監(jiān)高相對于獨(dú)董更高的追責(zé)概率則體現(xiàn)出監(jiān)管部門“追首惡”的工作思路。

沈靜總監(jiān)指出，“合規(guī)與發(fā)展是貫穿公司全生命周期的痛點(diǎn)。”其中，信息披露是上市公司的“畫像”，是公司價(jià)值宣傳的重要途徑，是投資者判斷和決策的重要依據(jù)，具有價(jià)值呈現(xiàn)、傳遞、認(rèn)識作用。她強(qiáng)調(diào)，信息披露是上市公司被處罰最常見的原因之一，企業(yè)的良好發(fā)展需要對信息披露的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效管理。

林新強(qiáng)律師介紹，香港證券市場呈強(qiáng)監(jiān)管趨勢，主要表現(xiàn)為提高上市公司內(nèi)部治理標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)信息披露、對持牌機(jī)構(gòu)的監(jiān)管及對從業(yè)人員的管理，加強(qiáng)執(zhí)法行動遏止失當(dāng)行為，打擊洗錢等。“作為律師，我們需要協(xié)助客戶不斷加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識，采取切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，保障客戶長足發(fā)展，同時(shí)也保護(hù)好律師自己。”

李從軍總監(jiān)認(rèn)為當(dāng)前監(jiān)管呈現(xiàn)出“全鏈條追責(zé)趨勢明顯、全方位立體監(jiān)管、處罰力度不斷增強(qiáng)”的主要特點(diǎn)，對券商的合規(guī)管理提出了新的挑戰(zhàn)。隨后，他重點(diǎn)講解了經(jīng)紀(jì)、投行、資管和自營四項(xiàng)券商主要業(yè)務(wù)中的合規(guī)管理難點(diǎn)與痛點(diǎn)。他建議“要建立事前防范、事中管控、事后追責(zé)的合規(guī)管理工作閉環(huán)”，一是聚焦精細(xì)化合規(guī)管理并壓實(shí)合規(guī)責(zé)任，二是建立“重點(diǎn)管理、以點(diǎn)帶面、面面俱到”的全鏈條、穿透式合規(guī)管理體系，三是將合規(guī)管理重點(diǎn)放在債券投資交易的監(jiān)控與廉潔從業(yè)的跟蹤防范上。

蔡明律師指出，信息披露是上市公司的核心內(nèi)容，上市公司信息披露是連接上市公司與投資者最重要的環(huán)節(jié)，是投資者進(jìn)行基本面分析最牢靠的信息來源，也是投資者投資決策最重要的依據(jù)。上市公司出現(xiàn)稅收違法行為，可能會面臨刑事、行政處罰等風(fēng)險(xiǎn)，也會對擬IPO企業(yè)產(chǎn)生影響。最后，蔡明律師建議企業(yè)應(yīng)建立稅務(wù)合規(guī)體系、健全完善財(cái)務(wù)內(nèi)部控制體系，避免稅收違法行為及過度依賴稅收優(yōu)惠。

地方城投債風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)管理

規(guī)范管理地方政府融資平臺公司，是防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容。地方城投債作為政府融資平臺的一種融資方式，其風(fēng)險(xiǎn)化解正成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

在國浩執(zhí)行合伙人車捷的主持下，國浩金融業(yè)務(wù)委員會主任、國浩上海合伙人管建軍，北京中企華資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司執(zhí)行總裁高文忠，國浩昆明合伙人唐云尉以及馮帆主任共議“地方城投債風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)管理”，從地方平臺公司合規(guī)管理及轉(zhuǎn)型發(fā)展，以及城投債的價(jià)值邏輯、信用風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展趨勢以及法律風(fēng)險(xiǎn)管控等多角度進(jìn)行分享，觀點(diǎn)鮮明，切中肯綮。

管建軍律師表示，地方平臺公司管理經(jīng)過建立規(guī)范框架的第一階段，轉(zhuǎn)型發(fā)展、區(qū)分存量和增量實(shí)施分類管理的第二階段，目前第三階段正著力解決存量隱性債務(wù)，“2023年強(qiáng)監(jiān)管政策延續(xù)，同時(shí)基于‘穩(wěn)增長’支持合理融資。”他提出，專業(yè)機(jī)構(gòu)的參與可以協(xié)助理順政府與地方投融資平臺關(guān)系，增強(qiáng)投融資平臺“造血”功能，有序消化存量隱性債務(wù)，以實(shí)現(xiàn)地方投融資平臺“自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自我發(fā)展”的市場化運(yùn)營模式。

高文忠總裁通過對城投債發(fā)展歷程、城投債存量規(guī)模及城投債危機(jī)事件分析概括了城投債的發(fā)展現(xiàn)狀，結(jié)合城投債產(chǎn)生的價(jià)值鏈條、隱性擔(dān)保下城投債的發(fā)行等方面闡述了城投債價(jià)值的產(chǎn)生與風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)從宏、微觀的角度分析了城投債的價(jià)值評價(jià)體系，并強(qiáng)調(diào)評估視角下對于債務(wù)重組需重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。他指出，基于福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，根據(jù)城投公司的功能定位，對于城投債的評價(jià)體系需從宏觀、微觀兩個(gè)層面進(jìn)行綜合評估，建立一個(gè)新的評估體系和評估方法，以達(dá)到社會公共利益最大化的目標(biāo)。

唐云尉律師介紹了某集團(tuán)化債案，該案例采取了提前兌付全部存量債券、對非債券類債務(wù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性優(yōu)化兩項(xiàng)化債方式，退出債券市場進(jìn)行融資，將高成本負(fù)債置換為低成本的負(fù)債并獲政府支持市場化轉(zhuǎn)型，極具借鑒意義。他認(rèn)為，地方政府信用風(fēng)險(xiǎn)、隱瞞性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用評級體系尚不完善、城投公司治理欠完善等是形成目前城投債信用風(fēng)險(xiǎn)的主要來源，“城投債仍是具有一定安全邊際的資產(chǎn)，未來還將面臨監(jiān)管政策難以大幅放松、分化更加明顯等趨勢，債務(wù)期限優(yōu)化或成為債務(wù)化解重要方式。”

馮帆主任分別從短期與長期方面分析了當(dāng)前城投債的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，認(rèn)為城投債務(wù)化解的短期目標(biāo)是防范化解流動性風(fēng)險(xiǎn)，中期目標(biāo)是盤活資產(chǎn)，長期目標(biāo)是區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級和城投平臺的市場化、實(shí)體化轉(zhuǎn)型。在提出改革目標(biāo)的同時(shí)，馮帆主任也同步提示了各個(gè)方案中可能涉及的法律風(fēng)險(xiǎn)。她呼吁道，在百年未有之大變局下，城投公司發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，城投公司的諸多問題需要全社會的共同努力才能化“危”為“機(jī)”，轉(zhuǎn)“危”為“安”。

上市公司信息披露合規(guī)性管理

堅(jiān)持以信息披露為核心，將核準(zhǔn)制下的發(fā)行條件盡可能轉(zhuǎn)化為信息披露要求，是全面注冊制制度規(guī)則的主要內(nèi)容之一。隨著全面注冊制的實(shí)施，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對上市公司的信息披露要求正在變得更加嚴(yán)格，上市公司合法合規(guī)工作面臨更大考驗(yàn)。

在國浩深圳管理合伙人、主任馬卓檀的主持下，北京上市公司協(xié)會秘書長余興喜，國旅文化投資集團(tuán)股份有限公司董事長何新躍，中信證券投行委副總裁谷志文，大華會計(jì)師事務(wù)所執(zhí)行委員會委員史川，國浩執(zhí)行合伙人、國浩資本市場業(yè)務(wù)委員會主任劉維以圓桌對話形式，暢談上市公司信息披露合規(guī)性管理中的實(shí)務(wù)問題，交流熱烈、觀點(diǎn)激蕩。

余興喜秘書長在線上分享了董秘視角下的信息披露管理，他結(jié)合自身董秘經(jīng)驗(yàn)講述了相關(guān)上市公司治理案例，指出建立行之有效的內(nèi)部信息管理制度十分重要。

何新躍董事長認(rèn)為注冊制改革貫徹的是以信息披露為核心的監(jiān)管理念，上市公司應(yīng)該發(fā)揮好董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)與中介機(jī)構(gòu)的作用，內(nèi)外合力，主動擁抱監(jiān)管，以管促規(guī)范促提升。

谷志文副總裁表示，規(guī)范信息披露是提升上市公司質(zhì)量的抓手，要努力提升信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性和完整性。券商要轉(zhuǎn)變態(tài)度、提高認(rèn)識，高度重視上市公司的持續(xù)督導(dǎo)工作，并加大與會計(jì)師事務(wù)所與律師事務(wù)所的溝通合作。

史川會計(jì)師指出，信息披露合規(guī)性重點(diǎn)關(guān)注公司的信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)和公平。實(shí)操中，信息披露的尺度和文字解讀需特別關(guān)注，同時(shí)，根據(jù)每一年監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作側(cè)重點(diǎn)的不同，上市公司應(yīng)做好有效應(yīng)對。

劉維主任認(rèn)為當(dāng)前信息披露合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的提升對所有中介機(jī)構(gòu)都提出了更高的要求。中介機(jī)構(gòu)要做到勤勉盡責(zé)，有全面防范內(nèi)幕交易的意識，以避開信息披露的陷阱。

國浩執(zhí)行合伙人于寧杰在閉幕總結(jié)中指出，本次國浩金融證券合規(guī)論壇關(guān)注資本市場強(qiáng)監(jiān)管的規(guī)則邏輯，面向企業(yè)金融合規(guī)體系建設(shè)熱點(diǎn)難點(diǎn)，論題豐富務(wù)實(shí)“高大上”，嘉賓代表性強(qiáng)觀點(diǎn)紛呈，是一場行業(yè)交流和業(yè)務(wù)提升的盛宴，也是國浩注重法律服務(wù)合規(guī)要求的展現(xiàn)。“知是行之始，行是知之成”，他表示，國浩始終堅(jiān)持知行合一，結(jié)合理論與實(shí)踐，深耕資本市場法律服務(wù)，為社會各界提供了諸多實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，“討論的是服務(wù)客戶的技能，追求的是資本市場乃至經(jīng)濟(jì)秩序的合規(guī)，踐行的是國浩律師沉甸甸的社會責(zé)任。” “道不遠(yuǎn)人，我們更不遠(yuǎn)道”，值此國浩25周年之際，于寧杰律師祝愿國浩基業(yè)長青，期待大家再攀新高峰！

本次論壇采取“線下論壇+線上直播”方式舉行，威科先行、律商聯(lián)訊等平臺同步直播論壇盛況，累計(jì)吸引7100余人次在線觀看。