■記者 宋薇萍/上海證券報2013-12-11
中國企業要“走出去、引進來”，并購是一條捷徑。在十八屆三中全會精神以及中國（上海）自由貿易試驗區建設帶來的契機下，并購市場將會出現哪些新格局？國內外企業并購迎來什么樣的新機會？今日在上海召開的“中國并購2014：站在新的起跑線上”論壇上將就此展開討論。而在論壇召開前夕，上證報記者采訪了百業并購融資論壇主席、國浩律師事務所合伙人費國平。
并購將會越來越多
記者：十八屆三中全會確定的多維度立體化改革，將有助于清除市場壁壘。在此背景下，您認為并購市場將會出現哪些新格局？上海自貿區建設將給企業并購帶來哪些機會？
費國平：中國并購市場相對中國經濟總量和產業整合需求來說還非常小。三中全會明確讓市場在資源配置中發揮決定性作用，清除各種市場壁壘，有助于不同形態的企業公平獲得準入機會和各種并購所需資源。而隨著負面清單管理適用范圍的擴大，更會激發境內外市場參與中國并購的活力。
這幾年并購形式也已發生變化，不再以完全或絕對控制為主要手段。而是更廣泛、更靈活地進行股權或資源組合，你中有我，我中有你的并購也會越來越多。
做足“開放”和“自由”文章
記者：上海自貿區運行兩個多月來，開局良好，一系列制度創新相繼出爐。您怎么看這些成效，您對自貿區發展有什么建議？
費國平：上海自貿區要“為全面深化改革和擴大開放探索新途徑、積累新經驗”，而這些經驗還要能可復制、推廣。滿足這個要求和改革發展目標，不僅對外要擴大開放，對內也要擴大開放；不僅對外投資和貿易要更“自由”，對內投資和貿易也更要“自由”，否則難以具備“全面深化改革”和在全國復制、推廣的價值。所以，建議：
一、自貿區建設要盡快從對外開放和金融等局部改革方面，向全面和有利于實體經濟發展方面突圍。只有在內外兩個“開放”和“自由”上下足功夫、做足文章，才能試出有價值的經驗。
二，根據自貿區總體方案，自貿區最核心的任務之一，就是轉變政府職能，在這方面形成可復制、推廣的經驗。從現實可行的角度來看，我認為，首先要做政府的定性和定位，之后再做定量及劃分管轄范圍；在合并事權、減少事權方面，部門和地方的法律空間還很大，不能僅僅滿足于合并機構、合并辦公；在“無為”但有效方面，也應有很大作為。如政府退出后，制度建設需求量巨大，僅僅靠政府的有限資源很難在方方面面完成制度研究和起草，政府只有通過與市場的廣泛合作與協商，才能適應自貿區建設的需要。
三，好的營商環境至少包括便利化措施、法治政府、有法治的市場。我建議自貿區的法治建設，應當重點圍繞法治政府展開。不僅法庭、檢察院進自貿區，監察特別是效能和反腐監察更要進自貿區。這些部門重點要能高效、有效、有為地處理平等主體間的商業糾紛，鼓勵由仲裁機構仲裁，法庭管好各類型的侵權糾紛。必要時應當設立行政法庭，專司行政糾紛和行政侵權。
圍繞并購改革應更容易
記者：作為一名在并購行業頗有影響力的律師，您最關心自貿區哪方面？
費國平：上海自貿區沒有稅、地、錢等方面的政策優惠，只有靠制度創新。換句話說，自貿區的發展要靠深化改革和商業機會來吸引企業。所以我最關心自貿區能為企業提供什么樣的功能和作用，能給別人帶來什么樣的商業機會？
自貿區的境內關外、金融改革、服務于實體經濟和“引進來”“走出去”等定位，在促進企業通過并購轉型升級、創造價值和提升競爭力方面，應該大有作為。相比較人民幣自由兌換等改革，圍繞并購有關的改革其實要容易得多。我們希望自貿區下一步能在以下方面有所作為。
如，無論是海外并購，還是外資并購，影響交易、效率和成本的兩類重要因素（國有企業和上市公司除外）：一類是跨境引起的外匯和商務部門的監管，一類是經濟管理部門的行政審批措施。外匯完全可以通過分類，采取備案、授權和窗口前移等措施，通過事后監督，提高交易的自由度和效率。商務部門的監管一個是反壟斷，一個是跨境并購的外資審批；實行負面清單后，進來的完全可以采用備案制，出去的更沒有審批的必要，備案即可。
再如，自貿區的離岸地位，完全可以為跨境并購提供SPV注冊和操作平臺。如果自貿區能在信貸、資本流進流出方面、公司合并與分立方面做些配套，便能吸引境內外大量企業，并帶動境內外專業服務、信息服務機構加入自貿區。
另外，服務于實體經濟是自貿區的重要功能。后者要為資源要素優化配置，為中國企業向高附加值發展，全面深度融入全球經濟發揮作用。這就需要自貿區圍繞境內和區內企業、境外企業之間，自由配置生產要素，提高全要素生產率，打造一個自由港。如果離開了境內區外和境外企業的參與，僅僅為區內企業服務是不夠的。